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国元证券经纪（香港）有限公司吕威等融资融券纠纷民事二审民事裁定书
国元证券经纪 吕威 融资融券纠纷 民事裁定书
2021/12/20
国元证券向原审法院提出诉讼请求：1.判令吕威给付国元证券保证金14704424.14港币；2.判令吕威给付国元证券自2017年3月1日起至实际清偿之日起的保证金利息（暂计至2017年12月31日为1157923.99港币，利息按照《保证金证券客户协议书》约定计算）；3.判令吕威支付国元证券为实现债权产生的各项费用（包括但不限于律师费、公证费、法律查明费用等）；4.判令吕威承担本案的全部诉讼费用。诉...
京华山一国际（香港）有限公司齐雪莲等融资融券纠纷民事二审民事裁定书
京华山一国际 齐雪莲 融资融券纠纷 民事裁定书
2021/12/20
上诉人京华山一国际（香港）有限公司（以下简称京华山一公司）因与被上诉人齐雪莲、关猛、辽宁辉山乳业集团有限公司（以下简称辉山公司）融资融券纠纷一案，不服辽宁省沈阳市中级人民法院(2020)辽01民初89号民事裁定，向本院提起上诉。本院受案后,依法组成合议庭并对当事人进行了询问。上诉人京华山一公司的委托诉讼代理人萧飞、杜艺，被上诉人齐雪莲、关娜共同的委托诉讼代理人邹名洋，被上诉人辉山公司的委托诉讼代理...
京华山一国际（香港）有限公司林向东等融资融券纠纷民事二审民事裁定书
京华山一国际 林向东 融资融券纠纷 民事裁定书
2021/12/20
京华山一公司向原审法院提出诉讼请求：1.判令林向东向京华山一公司支付截至2017年3月31日拖欠的保证金账户欠款港币6923226.25元（按2017年3月31日中国人民银行公布的港元对人民币汇率中间价换算为人民币6146371.03元），以及自2017年4月1日起至实际还清之日止的利息；2.请求法院判令本案案件受理费、保全申请费等诉讼费用由林向东承担。诉讼过程中，京华山一公司向原审法院申请追加关...
以2004 ~ 2016年沪深两市A股上市公司数据为样本，运用双重差分模型，考察融资融券制度对企业层面投资效率的影响以及信息透明度的中介作用。研究发现，融资融券可以提高企业信息透明度，并能够降低企业的过度投资和投资不足程度，且信息透明度是融资融券约束企业非效率投资行为的重要中介因素。进一步检验发现，在内外部治理机制较弱的公司中，融资融券提高投资效率的治理效应更加明显，说明融资融券制度与企业内部和外...
融资融券、特质信息披露与股价同步性
融资融券 股价同步性 信息透明度 信息传递效率
2018/5/2
我国2010年启动的融资融券制度引发了理论界和实务界较大的争议，从股价同步性角度考察该项制度实施对信息披露环境的影响意义重大。研究发现，融资融券降低了股价同步性，提升了个体异质信息传递效率。分组回归结果表明，在机构投资者持股比例越高、分析师关注度越高、董事会规模越小、两职分离以及两权分离度越低的公司中，融资融券降低股价同步性效用越强，说明其作用发挥有赖于内外部治理机制的协同效应。而在小规模公司以及...
融资融券对我国股市波动的影响研究——基于投资者情绪角度
融资融券 股市波动 投资者情绪 格兰杰原因
2018/11/21
本研究使用主成分分析法构建投资者情绪指标，并基于投资者情绪的角度分析了融资融券交易对于股市波动的影响。研究发现，融资余额、融券余额与股市波动显著负相关，投资者情绪与股市波动显著正相关。融资和融券并不是股市波动的格兰杰原因，投资者情绪和股市波动呈现双向格兰杰因果关系。脉冲响应和方差分解分析的结果表明，融资融券对于股市波动的贡献率不高，对股市波动具有一定的抑制作用。
融资融券、股票指数与投资者情绪
融资融券 投资者情绪 股票价格指数
2017/5/10
本文使用主成分分析法，用市场换手率、新增股民开户数、市场成交量和市场市盈率构建了投资者情绪指标，然后基于投资者情绪的角度分析了2015年股灾前后融资融券与股票指数之间的关系，最后进行了稳健性分析。主要研究结论如下：投资者情绪对股指有一定的预测作用；股灾前后，融资都对股票指数产生显著影响，融券都对股票指数影响不显著；融资与股票指数双向互为格兰杰因果关系；股灾后，股票指数是融券的格兰杰原因。
融资融券下“两会”行情对股市冲击效应的研究 ——以中国沪深两市为例
融资融券 “两会”行情 格兰杰因果检验 冲击效应
2018/11/14
在融资融券机制推出的背景下研究“两会”行情对于股市冲击的影响，无疑具有很强的现实意义。以沪深两市2011和2012年融资融券标的公司为样本，截取“两会”召开前后的时间段，采用事件研究法分析融资融券的引入对个股的盈余惯性和收益波动率的影响。实证检验发现：融资融券的引入与股票的盈余惯性正相关，并且在“两会”期间会加大股票的波动性；“两会”的召开能平抑之前被过度追捧或恶意炒作的股票收益率，也会减小股票的...
创新券是一种有效促进科研机构服务科技型中小微企业创新、提高科技资源的共享和使用效率的财政政策工具。本文采用调查研究的方法，对北京市、上海市和浙江省实施的创新券工作进行实地调查和研究，总结归纳了目前创新券的组织和实施模式，并给出了当前创新券工作存在的不足和制约因素，最后提出了发放全国流通的创新券，促进国家科研机构服务创新创业的中小微企业的若干建议。
国内融资融券政策的正式启动,为证券配对交易实施提供了必要的市场环境,使其成为一种新兴有效的投资手段。基于协整配对法和距离配对法,本文构建了一种新的两阶段配对交易策略。在股票配对选择方面,首先采用协整分析选出具有相似股价走势的候选股票对;其次,采用欧式距离计算各候选配对股票距离,以距离最小为依据选择最佳股票配对,以避免同一股票同时被买入和卖空的风险。在资金分配方面,考虑当前融资融券交易制度背景,求解...
融券交易影响上市公司相对业绩评价吗
融资融券 薪酬政策 相对业绩评价
2015/5/28
融券机制降低了股票回报波动率，减少了公司操纵性应计项目，不但降低了目标公司和对照组公司业绩之间的协方差噪音，而且降低了对照组公司业绩方差噪音，提高了对照组信息的信息含量，提高了相对业绩评价程度。本文选取我国上市公司2005 ~ 2013年数据，实证考察了融券交易对上市公司相对业绩评价的影响，结果显示融券交易确实提高了相对业绩评价程度。这表明融券机制能够影响公司薪酬政策。
融资融券会计处理之我见
融资融券 会计
2015/7/16
融资融券，是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。在融资交易中，客户从证券公司借入资金购买证券，到期归还资金并支付利息；在融券交易中，客户从证券公司借入证券卖出，到期归还证券并支付利息。笔者认为2010年在沪深两市开始交易的融资融券业务符合交易性金融负债定义，应作为交易性金融负债核算。
对创新券的概念、分类、工作流程及核心要素等内容进行了深入探讨，分析了国外较典型的创新券政策实施案例，包括欧洲创新券计划，加拿大亚伯达省创新券计划和新斯科舍省生产力和创新券计划及澳大利亚维多利亚州创新券计划。通过创新券政策的发展历史、申请要求、流程、对申请者及提供方要求等方面进行分析，结合创新券相关理论及各国创新券计划的实践经验，对中国创新券的推行及预期政策提出相关建议。
论旅游消费券的制度设计
旅游消费券 制度设计 分类管理
2014/1/9
旅游消费券不仅克服了经济危机影响的短期内有效利用，而且形成了稳定性的制度来发挥长期的作用.在遵循产权原则、承受能力原则、吸引力与杠杆原则、兼顾公益性与盈利性原则与公平性原则的前提下，从发放主体、受益客体、发放数量与票面金额、发放方式等方面进行合理系统的设计.