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股权集中度与公司治理缺失的关联性分析——基于沪深43家终止上市公司
股权集中度 公司治理缺失 关联性 公司绩效
2018/7/3
公司绩效往往不能显现股权集中度的特征，实证研究股权集中度与公司绩效的关系，没有理论意义和实践价值。基于沪深43家终止上市公司资料，着眼于股权集中度对公司绩效的影响，研究股权集中度与公司治理缺失的关联性发现：在股权绝对集中状态下，公司治理缺失项数较少；在股权高度集中状态下，公司治理缺失项数最少；在股权相对集中、相对分散和高度分散三种状态下，公司治理缺失项数均比较多。所以，股权集中度对公司治理缺失的影...
股权集中,投资决策与代理成本
股权集中 投资决策 负债融资代理成本 实物期权
2013/10/20
通过建立实物期权模型,我们分析了集中股权结构下,股东异质性所导致的控股股东代理冲突对企业投资决策和负债融资代理成本的影响。研究发现,集中股权结构下的控股股东价值最大化动机会导致过度投资的产生,并显著提高负债融资的代理成本,即控股股东的价值侵占行为不仅影响到大小股东间的代理冲突,而且会加重股东与债权人之间的代理冲突。控股股东的持股比例会产生公司治理的正向激励效应,持股比例的增加会降低过度投资程度、增...