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现代公司治理理论认为股权制衡与股权控制对公司价值创造能力能够产生显著影响，然而就影响范式、影响效果等问题的研究尚未达成一致结论。基于部分线性非平衡面板数据模型，本文对此进行了再研究，讨论了股权制衡度对公司价值创造能力的不同影响范式：线性与非线性，并给出优选方案。最后，对我国A股214家上市公司2000年-2011年共6674个样本数据进行了实证研究，结果表明：股权制衡度对公司价值创造能力呈现非线性...
异质预期下股权制衡对公司并购绩效的影响
异质预期 股权制衡 并购绩效
2013/10/20
本文通过建立理论模型,对异质预期下股权制衡对公司并购绩效的影响进行了分析。研究结果发现:二级市场投资者的异质预期会引发并购交易后公司股价的下行调整,造成以股价反映的并购绩效出现下滑;在适当的异质预期下,公司大股东之间的股权制衡能够减缓并购绩效的下降幅度。股权制衡程度越高,并购绩效越好。但是,当投资者的异质预期逐渐增强,超出适当的范围时,股权制衡对并购绩效的影响呈现出非线性的特征。