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论中小企业融资约束程度的衡量——基于银行贷款审核报告的分析
中小企业 融资约束 贷款审查 信贷融资
2018/11/19
本文从银行贷款审核的角度，剖析了作为中小企业外部主要债权人——银行在贷款决策时所关注的企业财务指标，提出了衡量企业融资约束的两个维度，并将融资约束程度划分为四个象限。同时，从案例分析的角度指出了目前实证分析中经常用以衡量企业融资约束程度的指标，如有形资产净值率、流动比率、企业规模等所存在的缺陷，并证明中小企业在融资时还面临政治关联、银企关系、社会形象等融资软约束。因此，中小企业应当灵活地发挥这些非...
境外上市对融资约束的影响――基于H 股公司的经验证据
境外上市 公司投资 融资约束
2011/4/6
本文以2000-2003 年间在香港上市的H 股公司为样本，检验境外上市对公司融资约束的影响。我们发现上市后公司投资对内部现金流的敏感程度下降，说明境外上市有利于放松公司的融资约束。对匹配A 股公司投资对内部现金流敏感性的比较分析、H 股公司上市前后财务保障比率变化的分析，进一步支持了这一结论。