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金融机构系统性风险：重要性与脆弱性
系统重要性 统脆弱性 系统性风险
2019/5/9
金融机构的系统性风险包括风险贡献与风险敞口两个方面，前者反映其系统重要性，后者反映其系统脆弱性，两者不可偏废其一。文章基于CoVaR的统一框架，首次采用ΔCoVaR和Exposure-ΔCoVaR方法，对我国金融机构的系统性风险进行全面度量，评估其系统重要性与脆弱性。
资产证券化与系统性风险：来自上市商业银行的经验
资产证券化 系统性风险 商业银行 融资流动性
2018/7/11
利用2005年1月 ~ 2015年12月我国上市商业银行数据，分析资产证券化对系统性风险的影响机制。研究结果表明：在经济下行时期，商业银行资产证券化业务的增加会显著增加银行业系统性风险；而在经济上行时期，商业银行资产证券化业务的增加会显著降低银行业系统性风险。造成这种异质性影响的主要因素是金融市场的融资流动性。基于此，进一步从商业银行资产证券化视角提出我国银行业系统性风险管理政策建议。
利用2006年1 ~ 12月我国上市商业银行数据，分析商业银行同业业务对系统性风险的影响机制，结果表明：在经济正常时期和上行时期，随着商业银行同业业务规模的增加，银行业系统性风险会显著降低；在经济下行时期，随着商业银行同业业务规模的增加，银行业系统性风险会显著增大。造成这种情况的原因，主要来自于风险传染和融资流动性两个方面。
基于系统性风险和夏普指数的社保基金投资绩效分析
Pair-Copula CVaR RAROC
2015/6/2
本文利用资本资产定价模型（CAPM）中的贝塔系数来刻画全国社保基金投资组合的系统性风险，通过与市场收益系统性风险的大小做对比来说明投资组合的整体风险状况。并且以CVaR代替VaR计算夏普指数的变形形式（RAROC）来反映投资组合的风险收益状况。而CVaR则是利用Pair-Copula拟合投资组合的分布之后，通过蒙特卡罗模拟求出的。
本文基于16家中国上市银行2006~2012年的非平衡面板数据,运用随机边界分析方法,对系统性风险约束下的银行成本、利润效率及其无效率效应进行了比较研究。结果发现:中国银行业的风险主要来源于系统性风险;不考虑风险因素将导致效率值的明显低估;在成本、利润效率模型中,系统性风险越高,其所造成的无效率效应越大。加强风险管理,防止系统性风险的爆发,有利于商业银行效率的提高。
全球、区域系统性风险测量与中国海外投资
中国海外投资 全球系统性风险 区域系统性风险 风险测量
2013/12/6
随着全球经济一体化的深入 ,任何一个投资目的地的风险中必然包含了全球的系统性风险因素。同时 ,地理或经济上联系紧密的国家(地区)还共同受区域系统性风险的影响。中国海外投资目的地的总体风险可分解为全球、区域系统性风险与非系统性风险。研究发现 :总体风险方面 ,发达国家平均总风险显著低于其他地区 ;全球系统性风险方面 ,欧洲国家显著高于其他地区 ,开放度高的小型经济体国家受全球系统性风险影响较大 ;作...
证券投资基金的系统性风险和股指期货的发展
证券投资基金 风险 股指期货
2009/9/29
股指期货尚未建立是目前制约基金投资组合效果的几个重要因素之一。针对股指期货的发展问题,首先分析了股指期货对证券投资基金的意义:规避系统风险,增加基金市场运作的灵活性;降低市场冲击成本。然后说明我国设立股指期货的条件已经具备:股票市场已经达到一定的规模、股票市场激烈波动、中国证券期货市场的运行,为股指期货积累了一定的风险控制经验。最后提出了我国开展股指期货交易的模式。
上证A股银行股系统性风险实证分析
上证A股银行股 系统性风险
2010/4/12
现代投资组合理论的奠基人马柯维茨(Harry M arkowitz)于1952年最早提出了投资组合的均值-方差模型，1964年，威廉·夏普(William Sharp)发表了他的博士论文，Capital Asset Prices：A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk，正式提出了资本资产定价模型( CAPM)，进一步发展了马柯...
试论金融机构系统性风险形成原因及防范对策
防范 原因 金融机构
2008/12/24
金融机构的系统性风险主要是指由金融机构内部因素引发的一系列风险，具有跨行业、跨市场、跨地区传染等显著特征，对金融机构的生存和发展往往会产生致命的影响和威胁。随着我国金融业改革的不断深入、开放的不断扩大以及金融机构会计核算方式现代化进程的不断加快，特别是今年我国金融业入世保护期已进入倒计时，使得我国金融机构正面临着发生系统性风险的巨大压力。正确分析金融机构系统性风险的形成原因，及时提出操作...
关于证券投资中系统性风险的某些问题
2007/8/7
(摘要)本文借助于数量化方法研究证券投资中系统性风险结构的某些问题。在分析了有关升降β系数所存在的一些问题的基础上，建立了描写证券投资风险系统性的一组新的参数：强弱β系数βs与βw，研究了它们的一些重要性质，并应用到投资分析及系统风险与预期收益的结构分析中。作为应用实例，还对沪深两市的若干只股票进行估算。 关键词 证券投资 系统性风险 强β系数 弱β系数