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上海财经大学金融学院投资银行学课件第五章 创业板市场和三板市场的股权融资。
新三板高新技术企业股权融资效率评价
新三板 高新技术企业 股权融资效率 数据包络分析方法（DEA） Malmquist指数
2018/6/21
运用DEA-Malmquist方法，通过构建股权融资效率评价指标体系，对2014 ~ 2016年挂牌的新三板高新技术企业的股权融资效率进行分析，发现我国新三板股权融资效率整体偏低，仅有少部分挂牌企业股权融资效率达到了DEA有效。动态分析结果表明：技术进步对股权融资效率提升的贡献度最大，技术效率的下降对股权融资效率具有负向影响，其中纯技术效率的下降对于股权融资效率的负向影响更大，股权集中度高以及成本...
经济周期、投资者情绪与股权融资成本
投资者情绪 股权融资成本 经济周期 调节效应
2018/11/19
在现实的资本市场中，市场并非完全有效，这可能会导致投资者的非理性行为，从而影响企业的股权融资成本。鉴于此，以2007 ~ 2014年中国A股上市公司作为研究对象，实证检验了投资者情绪对股权融资成本的影响，以及在不同经济周期阶段，投资者情绪对股权融资成本影响的异质性。研究结果显示，投资者情绪对股权融资成本有显著的负向影响；此外，经济周期具有调节作用，即在经济繁荣阶段，投资者情绪对股权融资成本的负向影...
供应商股权融资下供应链控制问题的模型分析
股权融资 供应链控制 契约锁定 供应商
2018/11/15
供应商股权融资下的供应链控制是企业融资决策与供应链运作管理的有机契合，而股权融资使供应链控制矛盾冲突愈发凸显，因此研究供应商股权融资下的供应链控制问题尤为重要.文章刻画了供应商股权融资下供应链零售与批发定价权重塑的新特征，通过构建供应商股权融资模型，探讨"市场成长性"与"供应链契约结构"如何影响供应链控制策略选择，揭示强弱控制策略对供应商的股权融资额及契约设计影响.核心研究发现是：市场成长性主导了...
基于DEA的我国房地产上市公司股权融资效率分析
房地产上市公司 投融资冲动 股权融资效率 DEA
2011/11/13
房地产业是国民经济的基础产业和先导产业,在我国经济和社会格局中占有重要的地位。作为典型的资金密集型行业,充裕自由的现金流是保证房地产企业正常运转的前提。近年来,在持续过热的房地产市场行情刺激下,我国房地产上市公司存在较明显的投资冲动和股权融资冲动。为了评价房地产上市公司的这种行为是否理性,基于数据包络分析法(DEA)对14家房地产上市公司的股权融资效率进行了实证检验,得出我国房地产上市公司股权融资...
中国企业上市公司股权融资偏好探析
融资 企业上市 中国
2008/6/27
一、上市公司股权融资偏好：现状考察
近年来，我国上市公司的融资行为表现出强烈的股权融资倾向，配股和增发新股成为我国上市公司筹集外部资金的主要融资方式。虽然我国债券市场较股票市场起步早，但发展却极其缓慢，无论是发行量、发行速度还是筹资额都远远不及股票市场。高速发展的股权融资反映了我国企业强烈的上市需求和股权融资偏好。
表1 1...
内容提要：
我国上市公司具有典型的过度股权融资偏好，按照行为金融学的基本原理，我国上市公司存在股权融资过度偏好的种种非理性因素。其直接原因是我国上市公司股权融资成本偏低，间接原因则包括公司治理结构不合理、公司经理层的个人非理性行为、政策导向与制度缺陷、资本市场不完善等因素。过度偏好股权融资的行为会扭曲证券市场的资源配置功能。
关键词： 股权融资过度偏好 行为金融学 融资结构
作者简介：汪祖...
中小企业外部股权融资的需求与效果
2007/8/1
中小企业是市场经济体系中活跃的、发展前景良好的企业类型，其发展与企业融资需求的满足紧密相关。随着我国创新型经济和民营经济的发展，一批具有相当规模，对国民经济产生较大影响力的中小企业应运而生。除了普遍的融资难外，这批企业更面临着融资渠道的选择和融资制度的约束等问题。比如，什么是适合此类中小企业的最优融资方式？股票市场在解决这些企业的融资问题时起到怎样的作用...