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在非线性视域下Bai-Perron 多重结构突变检验的基础上，可采用GARCH 族模型对中国沪深股市的波动性和“杠杆效应”问题进行重新研究①。研究认为，第一，沪深股市在样本期内分别发生了2次和1次结构突变，沪市突变时点为2005年2月1日和2007年10月16日，深市突变时点为2007 年10月31日；第二，无论沪市还是深市，就其自身而言，波动性和“杠杆效应”在结构突变前后均表现出巨大的差异性，但...
基于SHIBOR的波动性分析
SHIBOR 波动性 GARCH模型
2011/8/22
本文构建GARCH模型分析SHIBOR各种期限产品的波动性行为，发现GARCH模型族能够较好地拟合SHIBOR的波动特征，其短期和长期的利率品种具有不同的收益波动特征，具有时间序列非正态性和条件异方差的特点。
股指水平值与股指收益率波动性之间关系的研究
TGARCH模型 波动性 水平值 虚拟变量
2011/8/26
TGARCH模型能较好地描述了股指收益率序列波动的集聚性和非对称性。但是，该模型并没有考虑股指水平值对收益率波动性产生的影响。本文将上证综合指数分成不同的区段，建立虚拟变量并引入到TGARCH模型，以此来对收益率的波动性特征进行实证分析，并研究股指水平值对波动性的影响。
燃料油期货市场成交量、持仓量与波动性关系
燃料油期货 波动性 成交量 持仓量
2010/1/19
采用GARCH模型、方差分解以及脉冲响应函数等方法研究了我国燃料油期货市场的价格波动与成交量和持仓量之间的关系.通过研究得到以下结论: 成交量对价格波动具有很强的解释作用,可以根据上一期成交量的变动, 预测下一期的价格波动;当期持仓量对价格波动具有很强的吸收作用, 持仓量增大时,期货价格波动将随之减小,但滞后期持仓量的变动对期货价格的波动性不具有解释作用,因此无法根据持仓量的历史数据预测未来的价格...
证券投资基金持股与股价波动性关系的实证研究
证券投资基金 波动性 羊群行为 正反馈策略
2009/9/29
对基金持投和股价波动性的关系进行了实证检验,结果表明,在市场看好的情况下,基金为了战胜市场偏好持有波动性较大的股票,并且基金增持股票会对股价波动性产生较大影响,而对减持股的影响较小;在市场看淡的情况下,基金为了规避风险选择持有波动性较小的股票,并且基金减持股票会对股价波动性产生较大影响,而对增持股票的影响较小。这些结论与基金的投资策略与羊群行为有关。
研究目的在于:首先,检验和对比三种GARCH 模型对于我国上海、深圳股市波动性的预测能力.
其次,使用非对称的预测指标以体现对于预测误差高低的不同个体需求. 在对于4 个对称型的预测常规
指标中,TGARCH 对于2 个市场波动的预测结果都是最佳的,而EGARCH 的预测结果也要好于GARCH
(1 ,1) . 这表明我国上海与深圳市场受坏消息的负面影响大于同等程度好消息的正面影响,而运用单...
印花税上调对股市波动性影响的实证研究
印花税 股市波动 EGARCH模型
2009/9/4
以2007年5月30日印花税上调事件为研究对象,采用2007年上证综指和深成指日收益率数据,借鉴EGARCH模型进行建模.研究发现,从长期看,印花税自0.1%上调至0.3%后对市场波动性和交易量没有显著影响,反映出印花税是否调整或调整的幅度并非投资者改变投资策略的主要考虑因素.印花税作为调控市场的手段其作用是有限的.
证券交易印花税提高对A股市场波动性影响的实证分析
A股市场 证券交易印花税
2009/3/9
为进一步促进证券市场的健康发展，经国务院批准，财政部决定从2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。本文将检验此次证券交易印花税率的大幅上调是否对我国A股市场的波动性产生显著影响。
资金流动和股市价格波动性分析
股市价格 资金流动
2009/2/13
作为高收益和高风险相伴随的市场，股票市场的价格常常具有较大的波动性。通常人们认为股票价格上升取决于市场参与资金的变化。一旦出现新股特别是大盘股的发行会引起资金面紧缩从而导致股指下跌。短期来看确实如此，但长期情况是否如此我们则需要对资金流动与股指变量之间的关系作出实证检验。
股指期货推出后对现货市场波动性的影响
波动性 现货市场 股指期货
2008/6/5
随着本土股指期货推出的脚步的日趋临近，无论对于投资者和管理者，都很有必要讨论分析其对现货股票市场带来的冲击和波动性。本文首先研究周边国家和地区股票现货市场在股指期货推出后所受到的影响，进而推断分析中国本土的资本市场。
一、引言
自20世纪80年代以来，股指期货在世界范围得交易规模和市场影响力得到了迅速发展，成为最成功的金融产品之一。股指期货（Stock Index Futures）...
基于状态转移ARCH模型的中国股市波动性研究
中国股市 ARCH模型 状态转移
2008/6/5
通过引入波动性状态转移的ARCH(SWARCH) 模型对中国股票市场的波动性进行了研究。SWARCH模型较传统的ARCH类模型显著地提高了股票市场波动性的描述与预测能力。实证结果表明,促使中国股市低波动性状态向高波动性状态转移的主要原因是股市的政策因素,这与因为实体经济基础的变化而促使美国股市波动性状态转移有着本质的区别。
中国股市回报波动性分析——高频数据揭示股市的特征
高频数据 波动性 中国股市
2008/6/4
以MDH假设为基础, 采用高频数据建立我国股市日内波动特征的理论模型。利用频域分析工具实证得出上海股票市场波动性的日内周期特征和长记忆特征。对滤波之后自相关函数进行回归, 计算得到表征上海股市长记忆大小的d值。
中国股市信息流、波动性与交易量关系
交易量 波动性 信息流 中国股市
2008/6/4
基于混合分布假定(MDH) , 研究了中国股票市场信息流、回报的波动性和交易量之间动态关系。结果表明, 基于回报序列与基于交易量序列推断出的信息流过程并不是一致的, 反映了我国股票市场的回报波动性与交易量对信息流过程的反应并不是一个协调的过程。鉴于价格波动与交易量之间的关系反映了信息披露、信息传递、市场对信息的评估与消化机制的特性, 这种非协调性也可能根源与信息作用机制的非均衡性。
中国宏观经济统计数据异常性和波动性特征的计量检验：1953～2001
经济统计 波动性
2008/1/9
【摘要】对于宏观经济统计数据的异常性和波动性进行分析，已成为研究数据质量的最核心内容之一。本文从经济系统的角度运用随机方差扩大模型对我国36个宏观经济时间序列的数据质量进行了全面分析，发现了数据异常及波动的特点和规律。研究结论表明，大部分异常点的出现或多或少都是以聚集成堆的形式出现，它们之间有深刻的内在联系，异常点的出现大多与各种历史因素以及外部冲击有关；几乎所有的原始序列都有显著的偏度，过多的峰...
我国股票市场收益、交易量、波动性动态关系的实证分析(2《财贸经济》摘要003年第12期)
股票市场 交易量 波动性
2007/12/31
内容提要：本文对我国股票市场上证指数和深圳成指的收益、交易量、波动性之间的动态关系进行了实证研究，研究结果表明：收益和绝对收益与交易量之间均存在正相关关系；收益与交易量以及绝对收益与交易量之间存在双向Granger 因果关系(线性或非线性)；深圳成指收益的波动方差对收益具有正向作用，而上证指数收益的波动方差对收益没有直接的影响；上证指数和深圳成指的成交量对股指收益的波动方差不具有解释作用。关键词：...