搜索结果: 1-15 共查到“工商管理 控制权”相关记录28条 . 查询时间(2.123 秒)
以万科管理层同宝能系的股权之争为背景，采用案例研究方法，从利益冲突与重构视角构建控制权争夺动因、争夺路径与解决机制的理论分析框架。研究结论表明：机构投资者与企业创始人基于利益差别而产生的利益矛盾和冲突是引发控制权争夺行为的根本动因；为了实现对企业的控制，控制权竞争双方往往通过同时动用股权资本与社会资本、争取董事会席位以及借助媒体参与等方式展开激烈争夺；而要想维持对企业的控制，还需要通过利益整合机制...
本文以万科"控制权之争"案例为背景，研究了从"股东大会中心主义"向"董事会中心主义"公司治理模式重构过程中，控制权配置状态的变化对公司控制权争夺的影响。分析了公司治理模式重构前后控制权争夺动因、路径以及障碍的差异，提出了"董事会中心主义"公司治理模式下管理层控制权维护与股东利益保护的路径和方法。本文研究认为公司治理模式的重构源于股权结构的分散和所有权与经营权的分离，以及人力资本和物质资本在公司价值...
大股东控制权对股权激励的影响
大股东控制权 监督 侵占
2015/6/25
本文基于双重委托代理关系，首先从理论上分析了在大股东扮演监督角色和侵占角色的情况下，大股东控制权对股权激励政策的影响；然后运用我国沪深两市A股上市公司2010 ~ 2012年的财务数据对这一影响进行经验检验。研究结论表明：要使股票期权有效发挥激励作用，这一激励政策最好在股权分散型公司实施，如果在股权集中型公司实施，则必须考虑大股东扮演的不同角色，从而采取不同对策。
终极控制权、现金流权与企业投资的关系
终极控制权 现金流权 企业投资 委托代理模型
2015/9/28
终极股东控制企业的控制权与现金流权分离时会产生终极股东与中小股东的代理问题，由此产生了委托代理理论。本文据此建立了涉及终极控制权、现金流权与企业投资关系的模型，通过假设推导，进行理论分析，结果表明：终极控制权和现金流权分离时企业会进行过度投资；控制权越大，过度投资越多，现金流权与企业过度投资负相关，分别体现了控制权的侵占效应和现金流权的激励效应。同时发现终极股东最优现金流权比例与终极股东风险规避程...
我国控制权转移与投资者保护关系的实证研究
投资者保护 控制权转移 评价指数 公司治理
2012/9/7
在新兴转轨的制度背景下，基于我国法律制度和资本市场实践，设计了适合我国国情的上市公司投资者保护水平的评价指标，并据此对我国上市公司控制权转移与投资者保护之间的关系进行了实证研究。实证结果表明，发生控制权转移公司的投资者保护水平较低，控制权转移发生可能性与投资者保护负相关；控制权转移可以在短期内提高公司的投资者保护水平。
成长期高科技企业在我国非常普遍,但关于成长期高科技企业治理的研究较少。将资源基础论与公司治理理论相结合,指出成长期高科技企业的公司治理必须以战略资源为基础,并与资源所有者的需求和效用结构相关,是资源所有者在激励和控制权中寻求最佳配置的过程。基于此,在成长期高科技企业的公司治理中,要求研发人力资本获得高激励、低控制权;管理型人力资本获得高激励和高控制权;风险资本获得低激励、高控制权。实证分析进一步验...
基于控制权私有收益视角的 可转债融资的治理效应研究
控制权私有收益 可转债 治理效应
2012/4/19
通过在职消费、过度投资、自由现金流和现金股利支付4个变量间接测度管理者攫取的控制权私有收益，并运用中国A股市场数据实证检验权益、债务和可转债3种不同融资方式下（横向比较）以及可转债发行前后（纵向比较）企业控制权私有收益的差异。研究结果表明，可转债发行将导致在职消费和自由现金流的降低以及现金股利支付的增加；但在抑制管理者过度投资中可转债并未发挥积极作用。研究结果为优化我国企业融资结构，完善内部公司治...
基于委托代理理论与公司治理的有效性看国美控制权之争
委托代理 公司治理有效性 投资者保护
2011/9/2
国美控制权之争至今已告一段落，文章从委托代理理论和公司治理有效性角度入手，分析回顾事件并对其进行剖析，以期勾勒出较为完整的公司治理链条，促进企业经营运作，更好地回报广大投资者。
新投资机会对大股东攫取控制权私利的影响研究
新投资机会 终极控制 大股东侵占 控制权私利
2013/3/9
本文基于新投资机会存在假设,构建两期投资下的大股东利益侵占模型,剖析新投资机会、现金流权以及中小股东利益保护对控制权私利的影响。并结合我国上市公司控制权私利产生的背景,以2000-2008年间沪深两市A股市场发生控制权转移的上市公司为研究样本进行经验验证。研究结果表明,新投资机会与控制权私利显著负相关,新投资机会对于抑制控制权私利具有重要作用;现金流权与控制权私利水平之间存在先上升后下降的倒"U"...
现金流权不一致、利益冲突与控制权阶段转移
不完全合约 阶段投资 可转换证券 再谈判
2012/3/19
基于不完全合约理论,考虑风险投资者和创业者现金流权不一致所导致的双方利益冲突,在阶段投资框架下分析风险投资者在各个阶段的阶段决策,以及双方在阶段投资时刻对现金流权和控制权的再谈判,进而揭示控制权在不同阶段的转移过程及其影响因素.研究结果表明,阶段投资时刻项目的业绩较好,风险投资者将继续投资并向创业者释放控制权;进一步,项目发展前景的初始预期越好以及第2阶段不确定性越小,风险投资者在阶段投资时刻越倾...
引入小股东容忍水平,从小股东角度对大股东控制权私有收益进行划分,将控制权私有收益区分为合理控制权私有收益与超额控制权私有收益,对大股东侵害和控制权私有收益理论做出相应的调整,探讨了适度控制权私有收益的合理性,并结合模型对该思想进行验证.研究表明,一定的条件下,大股东会选择一个能使小股东保持沉默的水平来获取合理控制权私有收益,保持控制权私有收益的可持续性.合理控制权私有收益对大股东经营与管理公司具有...
我国家族企业控制权内涵研究
家族企业 控制权 控制权的&ldquo 核&rdquo
2012/11/22
争夺企业控制权的最终目的是获得控制权收益.企业控制权由控制权的“核”与控制权外层组成，“核”决定于物质资本并规定了控制权外层的配置.家族企业是家族利益集团实现家族目标的工具，其控制权的“核”由家族掌握，并且在家族内部传承；控制权外层根据家族企业规模、家族对职业经理人的信任程度呈现从完全掌握在家族手中到完全授权给职业经理人的动态分布.
基于风险资本控制权实施的融资工具选择研究
风险投资 控制权 现金索取权
2012/3/16
风险投资中存在风险投资家现金索取权和对项目的控制权分别规定并普遍使用可转换优先股的特殊现象.在不完全合同的框架下,对比了债权融资、股权融资以及可转换优先股融资下,风险投资家对项目控制权实施的效率.通过模型分析发现:债权融资下风险投资家事后会过度控制项目;股权融资下风险投资家对项目控制不足;而可转换优先股则使得风险投资家事后实施社会有效的控制强度.这表明在风险投资中,可转换优先股分配的现金索取权是风...
控股股东现金流权、控制权与企业资本配置决策研究
大股东侵占 资本配置 组合投资 现金流权与控制权分离
2013/10/24
基于企业内部资本配置的理论阐释,以无风险资产和风险性资产的组合投资为研究对象,从控股股东无偿占用上市公司内部资金的角度构建企业价值期权模型,探析控股股东的现金流权、现金流权与控制权分离度对资本配置决策和企业价值的影响。研究结果表明,控股股东的现金流权与企业资本配置效率正相关,与企业价值正相关;现金流权与控制权分离度与企业资本的配置效率负相关,也与企业价值负相关;并且发现,由大股东侵占而产生的对风险...